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Les relations politiques entre l'UE et le Panama ont été modelées par le dialogue de San José, qui a été initié lors d'une réunion ministérielle UE-Amérique centrale au Costa Rica en 1984. Le Panama est signataire de l'accord-cadre de coopération UE-Amérique centrale de 1993, ainsi que de l'accord de dialogue politique et de coopération conclu en 2003
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. Il assiste en tant qu'observateur aux négociations menées entre l'UE et l'Amérique centrale en vue de conclure un accord d'association prévoyant notamment une zone de libre-échange.
L'UE est le plus grand investisseur étranger au Panama, le principal donateur d'aide dans le pays et son troisième partenaire commercial. En raison de ses indicateurs de développement économique relativement élevés, le Panama n'est pas considéré par les donateurs internationaux comme un pays prioritaire pour la coopération. Le pays s'est néanmoins vu allouer 38 millions d'euros du budget de l'UE pour la période 2007-2013 (voir le document de stratégie pays
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. Les objectifs fixés sont les suivants: 1) améliorer la cohésion sociale en se concentrant sur les politiques et services sociaux de manière à contribuer à la réduction de la pauvreté et 2) soutenir l'intégration régionale avec les pays d'Amérique centrale en vue d'appuyer les efforts déployés par le Panama pour élaborer des politiques conformes à celles des autres pays de la région.
et programme indicatif national pour la période 2011-2013 pour le Panama